Oferta monetaria: ¿qué es y cómo influye en el valor del sol y el peso chileno?
¿Qué es la oferta monetaria? Mira cómo la miden el BCRP y el Banco Central de Chile y por qué pesa en el valor del sol frente al peso chileno al enviar en Alti.
¿Qué es la oferta monetaria y por qué también se llama masa monetaria?
La oferta monetaria es la cantidad de dinero que está en manos de las personas y las empresas de un país en un momento dado. El Banco Central de Chile la describe como el dinero en poder del sector privado no bancario, es decir, de los hogares y las empresas que no son bancos. En muchos textos verás el mismo concepto como masa monetaria o, simplemente, como agregados monetarios.
No se trata solo de billetes y monedas: lo que tienes en tu cuenta de ahorros o en tu cuenta corriente también cuenta como dinero, porque puedes usarlo para pagar.
Por eso se distinguen dos niveles:
- La base monetaria: Son los billetes y monedas que emite el banco central más los fondos que los bancos mantienen en él. El banco central la controla de forma directa.
- La oferta monetaria en sentido amplio: Suma el efectivo en manos del público y los depósitos en los bancos. Crece también cuando los bancos prestan, porque cada crédito termina convertido en depósitos en otras cuentas.
¿Cómo miden la oferta monetaria el BCRP y el Banco Central de Chile?
En Perú, el BCRP publica cada mes en su base estadística las series de liquidez de las sociedades creadoras de depósito. Las principales son:
- Circulante: Los billetes y monedas en manos del público.
- Dinero: El circulante más los depósitos a la vista en soles.
- Cuasidinero en soles: Los demás depósitos en moneda nacional, como los de ahorro y a plazo.
- Liquidez en soles y en moneda extranjera: La suma de todo lo anterior, separada según la moneda.
- Liquidez en moneda extranjera como proporción del total: Qué parte de la liquidez total está en moneda extranjera.
Según esas series, actualizadas el 23 de octubre de 2026, el circulante llegó a unos S/ 102.442 millones en septiembre de 2026, cerca de 15% más que en septiembre de 2025 según el cálculo con esas mismas series, y la liquidez en soles creció alrededor de 17% en el mismo periodo. La parte de la liquidez en moneda extranjera fue de 26,4%.
En Chile, el Banco Central usa la nomenclatura clásica:
- M1: Billetes y monedas en circulación, cuentas corrientes y cuentas a la vista.
- M2: M1 más los depósitos a plazo en pesos chilenos.
- M3: M2 más los depósitos en moneda extranjera y los bonos en poder del sector privado no bancario.
En su resumen de septiembre de 2026, el Banco Central de Chile informó que M1 creció 6,8% anual, M2 un 6,3% y M3 un 8,4%.
¿Qué relación tiene la oferta monetaria con la inflación?
La idea básica es sencilla: si el dinero en circulación crece mucho más rápido que los bienes y servicios que la economía produce, hay más dinero persiguiendo la misma cantidad de cosas y los precios tienden a subir. Esa subida de precios es la inflación, que en cada país se mide con el índice de precios al consumidor; en nuestra guía del IPC verás cómo se calcula en Perú y en Chile.
En la práctica, la relación no es automática. La gente puede guardar más dinero en épocas de incertidumbre y la economía puede crecer al mismo ritmo que el dinero. Por eso ni el BCRP ni el Banco Central de Chile fijan hoy una meta de cantidad de dinero. Ambos trabajan con metas de inflación, y su herramienta principal es la tasa de interés de referencia, un tema que corresponde a la política monetaria y que tiene su propia explicación.
El Banco Central de Chile, por ejemplo, busca que la inflación proyectada a dos años se ubique en 3%, y explica que, para llevar la tasa interbancaria al nivel que decide, controla la oferta de liquidez. Dicho de otro modo, la oferta monetaria sigue ahí, pero como resultado de la política de tasas y no como objetivo en sí misma.
¿Cómo influye la oferta monetaria en el valor del sol y el peso chileno?
Cuando la oferta monetaria de un país crece más rápido que la demanda por esa moneda, y eso se traduce en más inflación, su valor frente a otras monedas suele resentirse.
Para el caso que te interesa hay un paso adicional. El sol (PEN) y el peso chileno (CLP) se cotizan sobre todo frente a la moneda estadounidense, y el tipo de cambio entre ambos sale del cruce de esas dos cotizaciones. Si en un país el dinero y la inflación crecen más que en el otro, con el tiempo eso puede presionar el cruce a favor de la moneda más estable.
La oferta monetaria es solo una de las fuerzas en juego. El precio del cobre pesa mucho en el peso chileno, los minerales en el sol, y las tasas de interés y los flujos de inversión pueden mover las monedas más rápido que cualquier dato mensual de agregados. En nuestra guía sobre el tipo de cambio en envíos entre Chile y Perú explicamos cómo se arma la cotización que ves cuando envías.
Por ejemplo, Fabiola vive en Concepción y envía pesos cada mes a su mamá en Trujillo. Un día lee que la liquidez en soles creció con fuerza en Perú y se pregunta si debe esperar. Lo que hace es revisar cuántos soles recibirá su mamá ese día, porque el dato de agregados no le dice qué pasará mañana.
¿Qué ves en Alti cuando la oferta monetaria mueve el tipo de cambio?
Los datos de oferta monetaria salen una vez al mes y describen el pasado; el tipo de cambio de tu envío es el de hoy. Antes de decidir, tienes a la vista lo que manda en tu bolsillo:
- Al cotizar te mostramos el tipo de cambio entre el sol y el peso chileno que aplica a tu envío.
- Ves los costos de la operación, sin tener que calcularlos por tu cuenta.
- Sabes cuánto recibe la otra persona en su moneda, ya sea en soles o en pesos.
Si te convence, regístrate en Alti o inicia sesión y validamos tus datos y los de quien recibe; después puedes seguir el estado de tu envío. Con la inflación o sin ella, al cotizar en Alti ves el tipo de cambio, los costos y cuánto recibe tu familiar antes de confirmar.
